Z kolei roczne tempo wzrostu PKB wed\u0142ug projekcji znajdzie si\u0119 z 50 procentowym prawdopodobie\u0144stwem w przedziale -0,1 \u2013 1,8% w 2023 r. (wobec -0,3 \u2013 1,6% w projekcji z listopada 2022 r.), 1,1 \u2013 3,1% w 2024 r. (wobec 1,0 \u2013 3,1%) oraz 2,0 \u2013 4,3% w 2025 r. (wobec 1,8 \u2013 4,4%)\u201d – napisano we wst\u0119pie raportu. “Opr\u00f3cz uwarunkowa\u0144 zewn\u0119trznych wa\u017cnym \u017ar\u00f3d\u0142em ryzyka projekcji jest skala i zakres przysz\u0142ych dzia\u0142a\u0144 os\u0142onowych rz\u0105du. Bilans czynnik\u00f3w niepewno\u015bci wskazuje na zbli\u017cony do symetrycznego rozk\u0142ad ryzyk dla inflacji CPI i nieznacznie wy\u017csze prawdopodobie\u0144stwo ukszta\u0142towania si\u0119 dynamiki PKB poni\u017cej \u015bcie\u017cki centralnej w horyzoncie projekcji” – dodano. \u201eOpr\u00f3cz uwarunkowa\u0144 zewn\u0119trznych wa\u017cnym \u017ar\u00f3d\u0142em ryzyka projekcji jest skala i zakres przysz\u0142ych dzia\u0142a\u0144 os\u0142onowych rz\u0105du.<\/p>\n
Br., gdy na wyra\u017any spadek dynamiki wi\u0119kszo\u015bci komponent\u00f3w PKB na\u0142o\u017cy si\u0119 dodatkowo negatywny efekt bazy zwi\u0105zany z silnym przyrostem zapas\u00f3w w I kw. Wzrost gospodarczy mo\u017ce nast\u0105pi\u0107 w nadchodz\u0105cych kwarta\u0142ach. Jak czytamy w raporcie, w 2023 roku wci\u0105\u017c jest zwi\u0119kszone negatywne oddzia\u0142ywanie na aktywno\u015b\u0107 gospodarcz\u0105 w Polsce. Oczywi\u015bcie kszta\u0142towanie si\u0119 poziomu PKB, podobnie jak w przypadku inflacji, jest uzale\u017cnione w g\u0142\u00f3wnej mierze od dalszej agresji zbrojnej Rosji na Ukrain\u0119. Warto podkre\u015bli\u0107, \u017ce w wi\u0119kszo\u015bci gospodarek rozwini\u0119tych tempo wzrostu aktywno\u015bci gospodarczej ulega\u0142o obni\u017ceniu jeszcze w IV kwartale 2022 roku.<\/p>\n
Z kolei inwestycje prywatne pozostan\u0105 pod wp\u0142ywem wy\u017cszych st\u00f3p procentowych i zwi\u0119kszonej niepewno\u015bci. Wysoki nap\u0142yw inwestycji bezpo\u015brednich oraz oczekiwany wzrost inwestycji publicznych powinien jednak sprzyja\u0107 utrzymaniu wzrostu tej kategorii w horyzoncie prognozy. Narodowy Bank Polski opublikowa\u0142 listopadow\u0105 projekcje inflacyjn\u0105, obejmuj\u0105c\u0105 okres od IV kw. – punktem startowym projekcji jest III kw. Zosta\u0142a ona przygotowana przy za\u0142o\u017ceniu niezmienionych st\u00f3p procentowych NBP, w tym stopie referencyjnej r\u00f3wnej 5,75 proc., z uwzgl\u0119dnieniem danych dost\u0119pnych do 23 pa\u017adziernika 2023 r. Wed\u0142ug marcowej projekcji, \u201etempo wzrostu w uj\u0119ciu r\/r osi\u0105gnie minimum na poziomie nieznacznie ni\u017cszym od zera w I kw.<\/p>\n
Jednocze\u015bnie dane kwartalne z sektora przedsi\u0119biorstw wskazuj\u0105 na stopniowe obni\u017canie si\u0119 dynamiki wynagrodze\u0144, przy dalszym spadku zatrudnienia w uj\u0119ciu rocznym, podano r\u00f3wnie\u017c. W projekcji uwzgl\u0119dniono r\u00f3wnie\u017c wp\u0142yw wzrostu transfer\u00f3w spo\u0142ecznych z tytu\u0142u waloryzacji \u015bwiadczenia piel\u0119gnacyjnego w br. I w kolejnych latach, a od 2024 r.<\/p>\n
Prognoza KE odno\u015bnie tempa wzrostu PKB w 2023 r. Jest poni\u017cej konsensusu rynkowego. Najnowsze (z 25 stycznia 2023 r.) prognozy analityk\u00f3w (Refinitiv) wskazuj\u0105, \u017ce mediana wzrostu PKB w 2023 r. NBP b\u0119dzie nadal podejmowa\u0142 wszelkie niezb\u0119dne dzia\u0142ania dla zapewnienia stabilno\u015bci makroekonomicznej i finansowej, w tym przede wszystkim dla utrzymania inflacji na poziomie zgodnym z celem inflacyjnym NBP w \u015brednim okresie. NBP mo\u017ce stosowa\u0107 interwencje na rynku walutowym, zadeklarowano tak\u017ce. Prognozowana \u015bcie\u017cka inwestycji publicznych jest w du\u017cym stopniu determinowana poziomem absorpcji funduszy unijnych.<\/p>\n
Zaznaczano, \u017ce “w horyzoncie projekcji obni\u017cy si\u0119 inflacja bazowa”. “Niekt\u00f3rzy cz\u0142onkowie Rady zwracali jednak uwag\u0119, \u017ce od po\u0142owy 2023 r. wi\u0119kszo\u015b\u0107 inflacji b\u0119dzie wynika\u0107 z inflacji bazowej” – stwierdzono. Jak podano, cz\u0119\u015b\u0107 cz\u0142onk\u00f3w Rady wskazywa\u0142a na niepewno\u015b\u0107 dotycz\u0105c\u0105 perspektyw inflacji, “w tym niekt\u00f3rzy cz\u0142onkowie Rady podkre\u015blali mo\u017cliwo\u015b\u0107 kszta\u0142towania si\u0119 dynamiki cen powy\u017cej centralnej \u015bcie\u017cki projekcji, a inni zwracali uwag\u0119 na prawdopodobie\u0144stwo szybszego spadku inflacji”.<\/p>\n
Obni\u017cy\u0107 si\u0119 zdecydowanie do 4,4%. Ze wzgl\u0119du na wej\u015bcie w \u017cycie nowych przepis\u00f3w RODO zmienili\u015bmy spos\u00f3b logowania do produktu i sklepu internetowego, w taki spos\u00f3b aby chroni\u0107 dane osobowe zgodnie z najwy\u017cszymi standardami.<\/p>\n
Najnowsza projekcja opublikowana przez NBP zak\u0142ada ni\u017csz\u0105 ni\u017c w listopadzie roczn\u0105 dynamik\u0119 cen. Wynika to z szybszego ni\u017c oczekiwano na pocz\u0105tku ust\u0119powania skutk\u00f3w negatywnego szoku zwi\u0105zanego z trwaj\u0105c\u0105 rosyjsk\u0105 agresj\u0105 w Ukrainie. Cho\u0107 jak podkre\u015blano jeszcze zar\u00f3wno pod koniec 2022 roku i na pocz\u0105tku 2023 roku inflacja nadal utrzymywa\u0142a si\u0119 na podwy\u017cszonym poziomie. Jak podano, centralna \u015bcie\u017cka projekcji NBP zak\u0142ada inflacj\u0119 bazow\u0105 w tym roku na poziomie 10,5 proc., w przysz\u0142ym na 6,1 proc. Projekcja zak\u0142ada, \u017ce mo\u017ce nast\u0105pi\u0107 os\u0142abienie popytu na prac\u0119, jednak nie wp\u0142ynie to na znaczny wzrost stopy bezrobocia. W szczeg\u00f3lno\u015bci, na podstawie histogram\u00f3w mo\u017cna stwierdzi\u0107, \u017ce dla 2024 r.<\/p>\n
Utrzyma si\u0119 na podwy\u017cszonym poziomie. Raport o inflacji przygotowywany przez NBP przedstawia pe\u0142ny obraz gospodarki Polski. PKB wzr\u00f3s\u0142 o 4,9% (wobec wzrostu o 6,8% w 2021 r.), przy czym od pocz\u0105tku roku dynamika aktywno\u015bci gospodarczej stopniowo si\u0119 obni\u017ca\u0142a.<\/p>\n
Wzrost PKB wyni\u00f3s\u0142 2,0% r\/r (wobec 3,6% r\/r w III kw. 2022 r.), a relatywnie wysokiej dynamice inwestycji towarzyszy\u0142 spadek konsumpcji prywatnej. Dodatni wk\u0142ad do dynamiki PKB, podobnie jak w III kw., mia\u0142y eksport netto oraz zmiana zapas\u00f3w\u201d \u2013 zaznaczono w raporcie. Spadek inflacji i wzrost PKB – to g\u0142\u00f3wne wnioski z najnowszej projekcji NBP. Jak zaznacza bank centralny, bilans ryzyka dla \u015bcie\u017cki CPI w horyzoncie projekcji jest zbli\u017cony do symetrycznego, a dla PKB skierowany nieznacznie w d\u00f3\u0142. P\u0142ace dalej b\u0119d\u0105 rosn\u0105\u0107, jednak na wzrost inwestycji przyjdzie nam jeszcze poczeka\u0107. Bank centralny zak\u0142ada, \u017ce w horyzoncie projekcji inflacja w otoczeniu gospodarczym Polski b\u0119dzie si\u0119 nadal obni\u017ca\u0107 pod wp\u0142ywem dalszego wygasania zaburze\u0144 w globalnych \u0142a\u0144cuchach dostaw, jednak tempo jej spadku spowolni ze wzgl\u0119du na oczekiwany wzrost dynamiki cen energii.<\/p>\n